6-5 日本金融風暴

就在臺灣同化運動與農民運動方興未艾進行時，日本亦復如此。因第1次世界大戰前，過度投資的結果造成生產過盛。日本農村本就十分貧脊，加上大戰後各國競爭市場結果，缺乏大量殖民市場的日本，更是帶來社會嚴重的勞工失業問題。在此不安定的社會背景下，日本內閣也在政黨的對立下不停的更換。但不管如何更換，對有實力的伊澤總督而言都可屹立不搖。
但新任的若槻禮次郎首相為禮遇他，避免日台間的奔走，特別透過東京市會推舉他為東京市長方才離台。
臺灣第 11任總督，由他的親信，山口縣出身的上山滿之進擔任。
不料上山滿之進上任，就發生昭和 2年（1927）影響全日本，史稱「昭和金融風暴」事件。

原來大正 12年（1923） 9月 1日，日本發生史上有名的東京大地震，這場死亡及失蹤超過 10萬人，房屋燒毀和全倒約 50萬戶，受害廣達340萬人的關東大地震，使當時的日本經濟大受損害。當時全年編列預算只有 14億 7千多萬圓，卻因震災損失達 55億圓。不只使日本第1次世界大戰的積蓄全失，反成為負債國家。面對這種非常時期，號稱不分黨派以救災為主的「超然內閣」，海軍大將山本權兵衛因此授命組閣。但他竟利用救災時，日本天皇發佈戒嚴令機會，出動軍警大舉虐殺當時的無政府主義和共產黨員。這事當然引起無政府主義者不滿，因此派人刺殺攝政王，即後來的昭和天皇。刺殺雖未成功，但卻造成組閣不到4個月的山本權兵衛下台。
日本內閣又重新回到政黨手中。

昭和 2年（1927）3月，就在首相若槻禮次郎全力為解決震災對日本經濟影響時。沒想到當時主管財政的藏相片岡直溫，在一次會議中，因一句「日本銀行可能很危險？」的不當發言。引起全國民眾恐慌，發生銀行擠兑現像。臺灣銀行甚至因存款不足，隨時都有倒閉的危機。在此風暴下，日本若槻首相為了保護銀行，不只對其國內銀行發出可延期 21日付款的通告。而當時貨幣發行額，只有5千多萬圓的臺灣銀行，也因超貸而被拖累，光是貸款給鈴木企業一家公司，就有 3億 8千多萬圓，何況其他。
臺灣銀行瀕臨破產。因臺灣銀行倒閉會危及日本統治。
且臺灣銀行投資者，除日本政府外多為日本皇族。
所以當時內槻首相就提出緊急敕令案，要以2億圓貼補日本銀行對台採取特別融資。卻遭日本樞密院否決，內槻首相因此辭職。

就在金融危機中，也是軍國主義政友會的田中義一出面組閣。號稱日本所以發生金融風暴，除了人民信心不足，社會脫序也是原因。原本日本就是地狹人多，物產資源缺少的國家，故需向外拓殖，爭取殖民地。為了恢復人民信心，田中義一於是聘請高橋是清為藏相（財政部長）。這位應允一等金融危機解決，就離職的藏相，在職 45日，就以所謂金融安定化政策，恢復日本人對銀行的信心，同時通過對台金援2億圓，很快就恢復了日本的金融秩序。

然而，對當時接替若槻禮次郎為首相的田中義一，解決當前金融危機，並非他的主要目的。他上台原因，是因不滿若槻首相對中國外交政策的軟弱，以及當時政府無法解決，社會上因共產黨而產生的亂相。因此上台的田中首相，就採取鐵腕政策，重新修正「治安維持法」大舉整頓社會秩序。在他任內，不只強制解散日本勞動農民黨，與新黨準備會。並且在昭和 3年（1928）和昭和  4年（1929），所謂「三一五事件」和「四一六事件」中，兩次檢舉整肅共產黨，將日本國內的共產黨一網打盡（二一467頁）。